港股大模型五强直面商业大考，AI代币是否被高估？

admin ok 2026-05-19 23

目录导读

随着人工智能浪潮席卷全球，港股市场涌现出以百度、商汤、科大讯飞、腾讯、阿里为代表的“大模型五强”，这些企业凭借深厚的技术积累和庞大的生态体系，在AI大模型赛道占据先发优势，2024年以来，市场对它们商业落地能力的质疑声不断，这场“商业大考”才刚刚开始。

港股大模型五强直面商业大考，AI代币是否被高估？-第1张图片-欧易交易所

从技术层面看，五强均推出了千亿级参数的大模型产品，如百度的“文心一言”、商汤的“日日新”、科大讯飞的“星火”、腾讯的“混元”、阿里的“通义千问”，但在实际应用场景中，如何将技术优势转化为可持续收入,仍是每个企业必须回答的难题。

值得关注的是，随着传统金融机构对加密货币态度的松动，部分投资者开始将目光转向与AI结合的数字资产。 在欧易交易所官网上，AI相关代币的交易量出现明显增长，这反映出市场对“AI+区块链”融合方向的高度关注。

根据最新财报数据,港股五强在AI领域的投入产出比呈现两极分化：

企业	2023年AI业务收入	同比增长	主要盈利模式
百度	约85亿元	12%	云服务+广告
腾讯	约120亿元	18%	企业服务+游戏
阿里	约160亿元	22%	云计算+电商
商汤	约42亿元	8%	智慧城市+汽车
科大讯飞	约55亿元	15%	教育+医疗

虽然收入规模可观，但扣除研发成本和服务器投入后，多数企业仍处于亏损状态，商汤科技的亏损幅度最大，2023年净亏损超60亿元，这不禁让人思考：当资本盛宴退去，哪些企业能靠技术壁垒实现正向循环？

从更广的视角看，香港作为国际金融中心，正在吸引越来越多的Web3项目，如果你对数字资产交易感兴趣，可以考虑先完成欧易交易所下载,了解更多AI代币项目。

当港股大模型企业面临盈利压力时，加密货币市场中的AI代币却呈现出截然不同的景象，以Fetch.ai、SingularityNET、Ocean Protocol为代表的AI概念币，2023年涨幅普遍超过200%,个别代币甚至翻了10倍以上。

这种巨大反差引发核心问题：AI代币是否被高估？

从估值逻辑看，传统股票的价格基于盈利能力、现金流和未来增长预期，而AI代币的估值更多依赖于：①技术路线的前景；②社区共识强度；③代币经济模型的设计，这意味着，许多AI代币的实际价值与其链上活跃度、开发者贡献度难以直接挂钩。

以Fetch.ai为例，该项目主打自主代理技术，旨在构建去中心化的机器学习网络。 尽管技术愿景宏大，但实际采用率仍然较低——日活跃用户不足1000人，链上交易量波动剧烈，相比之下，港股五强的大模型虽然面临盈利压力,但日均API调用量已超过百万次。

这种“高估值、低实用”的现状，让不少分析师认为AI代币存在泡沫，但不可否认的是，区块链技术确实为AI模型的训练数据确权、计算资源开放提供了创新解决方案。

如果你对AI代币的投资价值感兴趣，建议先分散配置并设置止损。 更多信息可参考欧易交易所上的项目研究报告。

AI与区块链的结合绝非空穴来风,二者的融合正在三个层面推进：

Bittensor项目就通过子网机制，让不同的大模型在网络中竞争和协作，据其官方数据，目前已有超过50个子网在运行，覆盖文本生成、图像识别等领域，该项目的代币TAO在2024年初因监管问题出现单日40%的跌幅,暴露出政策风险。

对于普通投资者而言，关键在于区分“真需求”与“伪概念”。 真正的AI+区块链项目应该具备以下特征：

面对AI大模型和AI代币的双重热潮,投资者需要保持清醒：

实操建议：

Q1：港股“大模型五强”中，哪家最有可能率先实现盈利？ A：从现有数据看，阿里和腾讯凭借云服务和广告业务的协同效应，最有可能在2025年前实现AI业务盈亏平衡，百度因智能驾驶投入较大,盈利时间点可能推迟至2026年。

Q2：AI代币是否适合长期持有？ A：除少数头部项目外，大多数AI代币并非优质长期投资标的，它们的价格波动与市场情绪高度相关，建议投资者关注项目方是否在持续开发,而非单纯炒作概念。

Q3：如何辨别AI代币项目是否靠谱？ A：检查三方面：①项目白皮书是否详细；②Github代码库是否活跃；③是否在主流交易所有流动性,在欧易等平台上的项目通常经过初步审核。

Q4：AI大模型与加密货币的融合，未来会诞生杀手级应用吗？ A：可能性存在，但短期内仍以基础设施为主，比如去中心化算力市场、数据标注平台、AI内容版权登记等方向值得关注。